Tjeckiens centralbank (CNB) står inför ett svårt beslut: Trots en robust inhemsk konjunktur kan centralbanken komma att sänka räntan ytterligare. Vice riksbankschef Jan Frait antydde i en intervju på måndagen att externa faktorer kommer att spela en central roll vid det penningpolitiska mötet nästa vecka.
Externa faktorer i fokus
Frait betonade att de penningpolitiska besluten från stora centralbanker världen över kan få en avgörande inverkan. “Det rör sig om en mycket, mycket stark uppsättning faktorer”, förklarade vice riksbankschefen. CNB sänkte senast sin styrränta i maj 2025 till 3,50 procent – en halvering jämfört med den tidigare nivån.
Motstridiga signaler från den inhemska ekonomin
De inhemska ramvillkoren talar egentligen emot ytterligare lättnader. Den strama arbetsmarknaden, den kraftiga lönetillväxten och den expansiva finanspolitiken skulle normalt sett tala för högre räntor. “Utvecklingen på arbetsmarknaden och vad gäller lönerna var i själva verket ett argument för att bibehålla relativt högre räntenivåer”, sade Frait.
Utsikter: Räntorna i stort sett stabila
Trots diskussioner om en eventuell räntesänkning räknar Frait med i stort sett stabila räntor under 2025, eller maximalt en sänkning med 50 punkter. I december justerade CNB redan sin riskbedömning från “inflationistisk” till “neutral”, efter att tidigare ha ställt räntehöjningar i utsikt. Inflationsmålet ligger på 2 procent.
Viktigt möte den 5 februari
Vid det kommande mötet kommer förutom räntebeslutet även nya ekonomiska prognoser att diskuteras. Frait betonade vikten av en framåtblickande penningpolitik, men var förbehållsam kring hur han personligen kommer att rösta. CNB:s beslut kan få en signalverkan för andra centraleuropeiska centralbanker.


